投资文摘

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主题

160102

跨国公司对全球农业和食品加工业的破坏性影响
[size=26]跨国公司对全球农业和食品加工业的破坏性影响
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2015-01-12 20:11环球视野［韩］尹炳先王得

[size=14]摘要：美刊《每月评论》2006年12月号刊登了韩国学者尹炳先题为《谁正在威胁我们的餐桌？——跨国农业公司的力量》的文章，认为跨国农业公司的资本密集型的大规模生产的工业化农业先使大批农民和农场破产，然后利用种植合同、垂直一体化等“公司＋农户”的方式控制剩下的农户，再加上生物知识产权控制手段，已经很大程度上控制了全球农业和食品加工业。在这一进程中，这些大公司通过垄断获得巨额利润，但是却使全球中小农场和农户大量破产，使发展中国家丧失食品自主权，同时造成严重的社会问题，也使食品的质量和多样性下降。文章内容如下。[/size]

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160102

美国农业特点及结构
[size=19]美国农业的生产方式和生产力水平都处于世界最发达之列。美国农业之所以成功，有其得天独厚的农业资源因素，但更与经历百年的历史演化和市场竞争所形成的农业及相关产业的组织结构和经营机制构成的、有竞争力的生产方式密切相关。美国虽然作为移民国家，只有二百多年的历史，但是由于有着“以农立国”的传统，历来注重农业科技的应用，又依仗其得天独厚的条件，农业一直是国家的重要经济支柱。随着工业的发展，农业在美国经济中的比重逐渐下降，但政府对农业采取了支持和保护的政策，这使美国农业在世界上依然具有最大的竞争力。[/size]
[size=19]一、美国农业特点[/size]
[size=19]美国农业的发展以第二次世界大战为分界线，现代化的特征逐渐表现出来，其主要特点:[/size]

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160102

邦吉：揭秘最古老的国际大粮商
（华夏网编者按：上世纪90年代以来巴西等国的新自由主义信贷紧缩政策，正是美国及其IMF、WB等机构强加给拉美的。这有利于跨国公司控制拉美经济。邦吉等粮食寡头公司的趁机扩张，只是案例之一。）
邦吉：揭秘最古老的国际大粮商
文 | 陈佳来自长江证券

四大粮商之一的邦...

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160102

中国：警惕美国“粮食战略”
今年4月上旬，在面粉和大米零售价格骤然暴涨的冲击下，近20个国家政局出现动荡。殷鉴不远，在某种意义上，美国的“粮食武器”比它的原子弹和航空母舰更适用、更具威力，可以兵不血刃地颠覆和分裂一个国家
　　在中国，高盛养猪，孟山都播种，黑石卖菜，从麦当劳的早餐到美赞臣的奶粉，从沃尔玛冷柜到7-11货架……只要稍稍留意一下就会发现，似乎到处都有美国嘉吉制造商、贸易商)的烙印。
　　民以食为天，“天之骄子”美国人企图为13亿中国人打理餐桌上所需的一切，柴米油盐酱醋茶，如今柴火进化成了天然气，米、油就成了排名前两位的生活必需品，卡住了“油&；米”，也就相当于卡住了中国人的“命脉”。
　　美国前国务卿基...

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160101

2014年我国电解铝生产加权成本分析
2014年度我国电解铝加权平均成本要素中，氧化铝成本占比34.4%，电力成本占比34.1%，预焙阳极成本占比8.3%。电解铝全国平均完全成本为14098元/吨，按长江现货13483元/吨估算，全年单位电解铝亏损615元/吨，折合电解铝全年亏损212亿元。
各省加权完全成本。2014年全国仅山东和新疆地区电解铝能够实现理论盈利，两地区加权完全成本分别为12909元/吨和13334元/吨。其余18个主要电解铝生产省份加权完全成本均高于长江现货价格，处于理论亏损状态。山东地区电解铝实现理论盈利的主要原因是该地区的电解铝生产企业在其他成本控制方面优势明显；新疆地区主要在电力成本方面具有相对明显的优势，随着各电解铝生产企业逐步上线自备电厂，预计新疆地区电力成本优势将有所稀释。

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151222

珍妮特•耶伦：货币政策与经济复苏
金融危机爆发至今已逾五年，国内经济复苏悄然推进，或有星火燎原之势。2009年以来非农就业岗位已增加逾800万个，与本轮经济衰退过程中减少的就业数目基本持平。在汽车业强劲复苏的带动下，制造业产出已接近恢复到危机前的峰值水平。房地产行业复苏进程相对缓慢，但亦已出现回暖的迹象。不少分析人士乐观地预测，市场将在中期内实现充分就业，这是金融危机以来的第一次。同时也意识到任重而道远，我们长期期待的充分就业至少要两年以后才能真正实现。

本文中，我首先介绍联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee，以下简称FOMC）对当前经济形势的看法，并阐释FOMC如何在保持价格稳定的前提下促进充分就业。需要特别强调的是，尽管经济前景可期，但经济增长路径并不确定；有效的货币政策必须在经济复苏过程中及时应对意外的波折变化。本文将重点讨论货币政策框架如何应对意外的经济变化，并分析货币政策与经济复苏的相互作用。

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151220

全要素生产率
[size=19]什么是全要素生产率
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　　全要素生产率是指“生产活动在一定时间内的效率”。是衡量单位总投入的总产量的生产率指标。即总产量与全部要素投入量之比。全要素生产率的增长率常常被视为科技进步的指标。全要素生产率的来源包括技术进步、组织创新、专业化和生产创新等。产出增长率超出要素投入增长率的部分为全要素生产率（TFP，也称总和要素生产率）增长率。

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151220

美联储利率调控的前世今生
本文作者为国信证券固定收益首席分析师董德志，授权华尔街见闻发表。
美联储昨日开启了近10年来的首次加息，这也意味着在今后的货币政策制定和执行中，美联储将更多依赖利率调控，而非金融危机期间的非常规货币政策工具，由此逐步向危机前的利率调控回归。在本篇报告，我们对美联储近30年来的利率调控进行了梳理，以期为投资者理解美联储的利率调控提供一个兼具历史性和前瞻性的视角。
金融危机之前的利率调控
作为全球最成熟的中央银行，美联储 2008年金融危机前的近30年时间里一直依赖于以联邦基金目标利率为工具的利率调控。在该调控模式下，美联储对银行间市场的隔夜拆借利率（即联邦基金利率）设定一个目标水平，并通过每日的...

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151219

美联储加息概率计算器
一.美联储加息周期预测术
美联储加不加息，是个令人非常严肃和不安的问题。只是不少人把这个问题整得像猜水晶球似的，其实从实证经济学的角度来看，这个问题是可以很严谨很精确的进行计算的，完全不用搞得像周易问卦一般玄妙。
首先，让我们来看看计算美联储启动加息周期的可能性的公式：
P(Hike) = [ FFER(end of month) – FFER (start of month ) ] / 25 basis points
亮瞎眼了吧，居然是如此简单的数学公式，专家故弄玄虚，真误国也。这个公式是用芝加哥商品交易所的美国联邦基金利率期货为基准来计算的。FFER (start of month )是议息会议发生的月份的上一个月的利率期货所暗示的美国联邦基金平均利率， FFER(end of month)是议息会议发生的月份的美国联邦基金平均利率。25 basis points就是25个基点（一基点就是0.01%）。P(Hike) 是美联储议息会议决定启动加息的可能性。
这个计算公式是芝加哥商品交易所制定的，用到的是极其简单的数学知识。是的，预测美联储是否启动加息周期并不是像砖家炫耀口技般的玄学，而是非常简单基本的数学。这个计算方法在芝加哥商品交易所的官网可以下载，其文件名为《Fed Funds Future...

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151206

麦格理悲观展望：2016，危机四伏
澳大利亚最大投行麦格理银行本周发布2016年市场展望重磅报告，对即将到来的2016年做出悲观预测。
该行指出，2016年全球经济将继续找不到引擎，贸易萎靡，美元短缺，市场波动，贸易商、大宗商品生产商将异常艰难。
2016年，全球央行政策分化将推动美元飙升，从而迫使中国让人民币大幅贬值，全球陷入通缩的泥潭难以自拔。
麦格理断言，除非美联储推出QE4，否则全球经济绝难重回增长。
麦格理在报告开头预言，2016年可能是重要的分水岭。
[...

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151206

做多小麦正当时？需警惕拉尼娜
近二十年来最强厄尔尼诺（El Nino）现象可能转变为高强度的拉尼娜（La Nina）现象。芝商所认为，如果当前的高强度厄尔尼诺现象带来高于常态的波幅，这可能是一个买进小麦的好时机。
而农产品市场参与者更应对与厄尔尼诺相反的拉尼娜现象密切关注，因为它有可能加剧价格波幅，增加购买期权保护的成本。
厄尔尼诺通常会让美洲降雨增加，西太平洋和非洲西岸干旱。而拉尼娜往往产生截然相反的影响，让东太平洋降雨减少，西太平洋降水增加。在美国，干旱和温暖天气不利于玉米、大豆和小麦生长，但更多降雨有利于冬小麦生长。
“厄尔尼诺的强度越强，波幅往往越大。拉尼娜现象的强度和价格波幅之间的关系比厄尔尼诺和价格波幅之间的关系更紧密，这一点适用于玉米、大豆和小麦。”芝商所表示。

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151122

认识ISIS之二：这才是IS渴望的终极目的——末日大决战
11月13日深夜，巴黎疯狂的大屠杀再次震惊了世界。截止笔者提笔时，事件已造成153人死亡。同时，IS在推特上高呼“胜利”。

而就在两周前，同样的一个周末，10月31日早晨，俄罗斯民航客机在埃及起飞后坠毁，214人身亡，目前事件凶手也相当程度指向了主动认领的IS——“伊斯兰国”。

两起接连发生的恐怖袭击，即针对西方（法国和欧洲），也针对东方（政治意义上的东方，即俄罗斯），表明了IS及对其拥戴效忠的诸多极端恐怖分子的疯狂。
那么，IS究竟要干什么？仅仅是宣泄疯狂么？

不，没那么简单。

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151114

一天卖了912亿的马云买什么股？
今天凌晨传来的消息，阿里巴巴公布了“双十一”全天的交易数据：天猫双十一全天成交金额为912.17亿元！阿里巴巴集团创始人马云表示，对中国经济还是一如既往地看好。
“买什么股”微信公众号也倾向于认为，这的确是值得傲娇的数据，尤其在中国经济一系统冰冷的宏观数据发布之后，被“双十一”点燃的内需消费，成为经济增长三驾马车中最强劲的驱动力，也是最具内生性增长的源泉。
都说买的没有卖的精，一天卖了912亿的马云又买了什么股？实质上，对于大多数股民来说，最简单、有效的选股方式，便是跟股神一起操作，如果你相信马云的格局与精明，那么随着他一起剁手，大可不必日夜趴在K线上思前想后！
在去年年中，恒生电子（600570）发布公告称，恒生电子接到公司控股股东恒生集团的书面通知，浙江融信拟以现金方式受让恒生集团100%的股份，合计交易总金额约为32.99 亿元人民币，公开信息显示，马云持有浙江融信99.13%股份，交易完成后，马云成为了恒生电子的实际控制人，此后虽在阿里体系内仍有股份结构调整，但马云实际控制人的位置并没有调整。
在联手了恒生电子之后，以阿里在余额宝上的金融创新能力，未来不排除引入具备强大金融产品设计能力的机构或和HOMS 上具备产品设计能力的金融机构进...

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151010

探究史上10次重大股灾得出唯一的生存之道(组图)
从几个星期前的全球市场暴跌，可以很清楚的看到市场是如何在猛烈的风险模型前巨幅波动。当市场暴跌影响达到最大时，风险模型未能起到抵御风险的作用。在市场混乱的八月，用来减少投资者风险的模型也没能对许多大型对冲基金和顶级基金起到保护作用。相反，当市场行情暴跌，很多因素出了问题，这种影响是持久的。

在这篇报道中，美国知名金融博客ZeroHedge研究了自20世纪中期以来多次美国市场崩盘，而且还和最近的市场暴跌做了对比。我们了解到依靠尾部风险模型长期连续地预测出的风险近似值，可能会导致失败的原因。对于投资者来说(如果他们必须积极参与)，关键要对市场行情时刻保持警惕。Nassim Taleb教授在最近的采访中，恰当地对此现象做出了表示：唯一的生存之道就是提前有恐慌心理和过激反应，尤其对于那些提前没有心理准备的人来说，最后才有恐慌心理和过激反应已经为时已晚。

最近几个星期，有很多人因为恐惧而焦躁不安，立刻亏本卖出自己的股票，价格甚至低于8月24日(中国市场的黑色星期一)记录的数据。让我们先来看看大体上的市场暴跌到底是怎样的。我们可以快速地从下面的V形图看出其走向是对称的。该图还显示出有一段上升期，同时也有暴跌，峰值跌至接近底部，然后紧跟着向上移动，从这里可以反应出之前向下移动的走向。我们会在之后的报道中再次分析股票行情的大体走向。但是目前我们只简单讨论V...

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150912

汇率保卫战在按完败的剧本上演
离岸人民币兑美元周四(9月10日)欧洲时段突然大涨超过700个点,是吉是凶，有几人知？回光返照的时候应该如何清醒的思考？

离岸人民币兑美元周四(9月10日)欧洲时段突然大涨超过700个点，创出近一个月新高，成交大增。与在岸价差亦快速收窄至300点子以内。交易人士称，中资大行在离岸市场不计成本买入人民币兑美元，料为央行授意，提振离岸汇价。

不知道有多少人认为这是大快人心的事情。6月12号之前A股牛冠全球也是大快人心的事吗？

人民币汇率的杠杆惊人，不去杠杆，光耗外储，能否定市场的向心力作用和金融经济学规律吗？

早在2013年，经济智库Lombard Street Research就在研报中指出人民币汇率高估了30%之多；2014年，彭博社的研报指出人民币汇率高估了20%之多；根据国际清算银行的数据，自2008年以来，人民币相对于一揽子主要货币（美元，欧元，日元，韩元等）的真实有效汇率已经升值约45%；2015年，巴克莱银行根据行为均衡汇率模型分析，指出人民币是目前全世界第二高估的货币。现在的人民币和6月12日之前那P/E值惊人，被杠杆资金炒爆的A股疯牛相仿。人民币是自08年金融海啸以来，全世界最坚挺的货币，A股6月12号之前的一年是全世界表现最好的股...

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