9月6日投资圣代节目内容大纲和简单文字说明

9月6日投资圣代节目内容大纲和简单文字说明
2015-09-06 Fred 高飞 厚土房地产投资研究工作室

好东西都不会消失
因为一切好东西都永远存在
它们只是像冰一样凝结
而有一天会像花一样重开

如何可以因为我们的智慧， 洞察和远见可以惠及我们的家人与后代， 这是一个问题！
我们希望我们的思索至少可以带给你一些有益的线索！

祝您好运！

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第一部分：9月3日反法西斯胜利70周年阅兵观感

几个小细节：
1. 拍照时普京最后一个出场----好朋友
2. 白俄罗斯携带儿子出席----家人感觉
3. 习大大与普京一起登天安门----兄弟

--------中俄关系处于蜜月期

不和谐音----英美等当年反法西斯联盟没有政要出席大阅兵，东西方价值观， 东西方经济和政治阵营。

美，日，英，欧盟-----同一阵营

中俄同一阵营

中国国家诉求： 利用俄罗斯牵制美国， 希望腾出时间和空间解决经济问题。
俄罗斯国家诉求：利用中国购买力解决能源出口， 解决经济问题。

阅兵展示现实意义：

中俄战略合作关系
中国自身军事力量不能轻诲
习大大宣布30万裁军，向全世界展示“非战”意图
大阅兵凝聚民族力量， 不忘历史， 全民族保持惊醒。

问题：现代社会， 中美直接对抗基本意味着人类文明史终结， 在这种情况下， 为何需要中华民族不忘历史， 不忘国耻， 保持惊醒？！

思考：目前全球是美国独大， 俄罗斯从之前超级大国沦落为大国， 日本属于美国附属国， 唯一有机会影响美国全球霸主地位非中国莫属， 对中国战略遏制是美国基本国策， 美国“重返亚洲”国家战略， 美国再工业化经济发展思路， 包括放任日元大幅度贬值都是谋求对中国战略遏制的重要组成部分。

国家与国家之间存在“分工， 合作与博弈”的三重关系， 其中的分工与合作通过国际贸易形式实现， 而博弈基本以国际资本流动和由此引起的汇率变化为急所。

解读经济起点：


浮动汇率与剪羊毛机制



历史回顾
布雷顿森林体系以后全球汇率机制对美国非常有利， 人民币2005年7月份汇改，过去10年升值超过30%-----全球资本流入中国。

2008年美国金融危机-----美联储QE----资本流入中国----美国经济休克疗法-----美国经济泡沫先破， 目前最早恢复， 美国经济效率高于中国， 美国每生产1美元GDP投入0.66美元M2， 中国每生产1人民币GDP需要投入2.2人民币M2。

2008年美国金融危机----中国政府大量举债财政投入----4万亿加地方政府配合， 总投入规模近20万亿人民币， 大部分投资基础设施， 投资项目收益率存在问题， 债务压力， 房产继续高位，生活成本提高，制造业成本提高----人民币汇率坚挺---产业资本经营困难。

美国经济复苏----美联储加息预期-----美元走强
中国央行降准降息-----中国经济低迷----M2超过130万亿， 2倍于GDP， 依然存在资金短缺-----逻辑推断要么货币生产效率太低， 要么存在大量表外资本外流。

以上均构成人民币贬值压力

8月11日改变人民币中间价定价方式， 希望人民币市场化定价， 人民币快速下跌4%， 随后为消除国际社会对人民币贬值预期， 连续在市场干预人民币走势， 卖出美元， 买入人民币。

潘多拉魔盒一旦打开， 市场预期形成， 改变需要巨大成本。

结论：
未雨绸缪----利用现代化金融工具提供可能性对冲人民币贬值所带来的人民币资产贬值风险。

推荐：总部位于新西兰奥克兰的KVB昆仑国际的外汇保证金交易平台， 通过买入USD/CNH对冲潜在人民币贬值风险。

目前阶段， 人民币继续对美元大幅升值可能性很小， 相反， 美元对人民币升值可能性比较大， 逻辑角度， 中短期持有更多美元资产属智者选择。

中国政府比较担心和不希望发生的就是美国政府利用浮动汇率体系“剪羊毛”， 问题是美元流向中国已经持续超过十年， 目前中国经济情况以及美联储加息预期和实际已经发生美元走强对中国资本有吸引力， 资本外流是正常预期。

市场涨跌本平常事，市场化机制是解决价格争议的好办法，人为干预市场，容易导致价格扭曲，累积市场扭曲所导致系统反噬对经济体系破坏力巨大，希望中国可以度过经济困难期。

第二部分：投资， 投机与对冲







企业的核心价值决定企业长期价格走势
资本投机力量决定企业价格的涨跌起伏
战略资本介入稳定企业长期价格走势， 形成上行通道
理性投机资本引起价格涨跌， 获取交易利润
非理性投机资本进出引发价格涨跌，非理性投机者亏损=理性投机资本利润

普通投资者最理想的投资方式： 选择优质企业， 买入并持有
在企业价格如海浪般涨跌起伏中， 利用股指期货对冲如带上救生圈， 可以保证浮在浪尖上随着海浪起伏。

股指期货是对冲市场波动风险的专业工具。


目前中国证券市场， 股指期货成为趋势性交易工具， 某种程度上放大了市场涨跌-----引起市场人士指责----政府限制股指期货。

中金所最新有关股指期货的规定基本是把股指期货的流动性彻底枯竭， 市场上中小投资人是市场流动性重要保证，监管机构意图是把做空机制取消， 使得市场重新变为只有做多才能够赚钱， 此举短期容易引起市场巨幅波动， 中期对市场上涨有利， 长期对全球角度基本正面， 但在中国是否水土不服， 需要探讨， 逻辑上股指期货是保证价格发现的重要市场机制， 取消对冲和股指期货意味着做多可以更加肆无忌惮。

对于机构来说， 5000点以上需要套保来保护投资， 但对于沪深300指数来说， 目前平均市盈率11.22， 在这个市盈率水平进行沽空套保， 要不就是对中国经济未来绝望， 要不就是希望沽空指数赚钱，所以，被关起门来往死里整也是合情合理的命运选择。

预计5万张未平合约， 450亿合约价值中蛮大部分需要通过买入沪深300成分股来对冲空头无法顺利平仓风险， 对于短期市场来说是正面消息， 上周三最后30分钟上证突然有大量买盘进场， 预计还是有走漏风声的嫌疑， 现在对空头来说最担心就是市场全面涨停， 因为会导致无法买进足够股票来对冲空头仓位， 因此，市场多头自我强化空头只有死路一条， 但基本出现的概率不大。

第三： 纽币






一：纽币预测
走势预测：
a: 徘徊区间角度
0.74-0.88 大型徘徊区间突破， 基本目标位置0.74-(0.88-0.74)=0.61
b: 长期上升趋势线
0.57-0.58之间
c: 重新构筑大型徘徊区间。
I： 0.50 左右
II：0.40 左右

货币长期走势与一个国家资产水平， 盈利呢里， 政治安全性， 资源独特性等有关系，从这个角度， 纽币是一个可以长期看好的币种， 但在实际走势中， 中短期对市场价格运动起关键作用的还是资本和市场情绪以及市场的核心运作规律， 很难一言蔽之。 资本进出有其内在逻辑， 需要信息支撑， 事前预判算命的可能性更大， 对于比如纽币止跌， 我们需要看到下跌势能的穷尽和看多资本的大规模进场， 只有这样， 市场才有可能改变方向， 但到目前为止， 在大周期级别上面资金进入不明显， 预计0.60附近有可能组织大型反弹。

二： 顶底转换形式

自由市场的顶底转换大概三种形式
圆底
双重底 （多重底， 头肩顶）
V 型反转
目前纽币直接转大规模上涨可能性不大， 缺乏多空转换的时间和空间。

三： 本轮纽币下跌行情走势回顾
空头第一次大规模发力依靠高位势能， 纽币基本面与纽币汇率的某种程度偏离。
多空双方在之前徘徊区间0.74附近有过反复争夺
2015年3月份跌穿多头防守阵地0.74， 进入快速下跌段
在0.70与0.65分别组织过两次反弹， 但都是无功而返， 纽币继续下跌。
预计在0.60附近会组织市场反弹的概率大， 目前小周期有下跌衰竭迹象， 但暂时看不到资金大规模入场， 下跌衰竭会引起市场的反抽， 但没有多头资本进场形成简单反弹的概率大。

四： 操作层面

实事求是的角度我们需要看到下跌衰竭或者多头的大规模进场， 目前市场走势并没有这方面的迹象。

分析的角度， 对于纽币核心价值我倾向于按照历史低位0.38与2015年的历史高位0.88估算， 0.38属于超跌， 0.88属于高估， 则核心价格在（0.88+0.38）/2=0.63 就是目前价格位置。

市场基本都会偏离核心价值，如果基于纽币长期走强的看法，预计偏离位置按照0.38与0.88的黄金分割点是在0.58左右。

预计未来纽币在0.58-0.63之间做大型区间震荡的概率颇大， 后续实际走势需要跟随市场过程做调整。

操作：

在0.60附近做预判式买入----比较简单
等待市场资金明确进场以后跟进----比较好的价位
等待市场有大概率反转机会以后再进场------价位会差， 胜在确定性。


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